Research · Marktanalyse
Der Goldmarkt verbindet einen großen oberirdischen Bestand mit laufendem Angebot aus Minen und Recycling sowie Nachfrage aus Schmuck, Technologie, Investment und offiziellen Reserven. Diese Analyse ordnet datierte Reihen des World Gold Council, den LBMA-Preisbenchmark und ausgewählte Reserve- und Verwahrdaten ein. Sie beschreibt Beobachtungen bis September 2026; aus den historischen Daten wird keine Prognose abgeleitet.
Datenzeitraum: Zeitreihen: 2021–2025. Einzelwerte: 31.12.2025 bis 31.08.2026. Datenstand und Abruf: 07.10.2026.. Methode: Verwendet werden veröffentlichte WGC-Daten zu Angebot, Nachfrage, Beständen, ETFs und Preisen sowie Primärdaten der Deutschen Bundesbank und der LBMA. Die drei Zeitreihen wurden unverändert aus der geprüften Recherche übernommen und decken Kalenderjahre ab. Bestands-, Strom- und Handelsgrößen werden nicht gleichgesetzt; Angaben sind stichtags- oder periodenbezogen.
Auf einen Blick
Die Analyse trennt Bestände, jährliche Ströme und Handelsdaten. Ende des zweiten Quartals 2026 schätzte der World Gold Council den gesamten oberirdischen Goldbestand auf 222.600 Tonnen. Dieser Wert umfasst unterschiedliche Verwendungs- und Haltekategorien. Er ist weder eine Messung des jährlichen Angebots noch eine Angabe über die kurzfristig handelbare Menge.
Der Bestand resultiert aus historischem Abbau und der hohen Wiederverwendbarkeit von Gold. Deshalb prägen nicht nur neue Minenproduktion, sondern auch bestehende Bestände und Recycling den Markt.
Der World Gold Council aktualisiert seine Bestandsschätzung quartalsweise. Die Werte der Kategorien sind gerundet und können von der Gesamtsumme abweichen.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Oberirdischer Goldbestand gesamtSchätzung; Kategorien sind gerundet. | 222.600 t | Ende Q2 2026 | World Gold CouncilAbruf 18.08.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Das jährliche Gesamtangebot umfasst vor allem Minenproduktion und Recycling. Die Minenproduktion stieg in der vorliegenden Reihe von 3.560,7 Tonnen im Jahr 2021 auf 3.671,6 Tonnen im Jahr 2025. Recycling erhöhte sich im selben Zeitraum von 1.149,9 auf 1.404,3 Tonnen. Beide Komponenten sind deshalb für die Angebotsanalyse relevant.
Das World Gold Council veröffentlicht die Angebotsdaten quartalsweise und jährlich. In der verwendeten Jahresreihe erreichte das Gesamtangebot 2025 5.002,3 Tonnen.
Recycling mobilisiert Gold aus bestehenden Beständen. Aus der historischen Reihe folgt weder ein fester Preisdeckel noch ein gleichförmiger Angebotsverlauf.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Weltweites Gesamtangebot GoldJahresreihe aus Minenproduktion und Recycling. | 5.002,3 t | Kalenderjahr 2025 | World Gold CouncilAbruf 30.07.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Der World Gold Council gliedert die Nachfrage unter anderem in Schmuck, Investment, Zentralbanken und Technologie. Diese Bereiche reagieren auf unterschiedliche wirtschaftliche und regionale Faktoren. Für 2025 beziffert der World Gold Council die Nettonachfrage von Zentralbanken und anderen Institutionen auf 863,3 Tonnen. Sie ist eine Komponente der Nachfragebilanz, nicht der gesamte Goldmarkt.
Die Nachfrage nach Schmuck, Technologie und Investment folgt unterschiedlichen Nutzungs- und Haltemotiven. Eine hohe Nachfrage einer Kategorie besagt daher nicht, dass alle Kategorien gleichzeitig steigen.
Die Zentralbankreihe umfasst laut World Gold Council gemeldete Veränderungen und eine Schätzung nicht gemeldeter Käufe. Das unterscheidet sie von ausschließlich gemeldeten Monatsstatistiken.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Nettonachfrage der Zentralbanken und anderer InstitutionenEinschließlich geschätzter nicht gemeldeter Käufe nach WGC-Methodik. | 863,3 t | Kalenderjahr 2025 | World Gold CouncilAbruf 29.01.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Physisch besicherte Gold-ETFs und ähnliche Produkte bilden einen beobachtbaren Teil der Investmentnachfrage. Nach Angaben des World Gold Council lagen ihre globalen Bestände am 31. August 2026 bei 4.189 Tonnen. Im August stiegen die Bestände um 121 Tonnen. Bestandsänderungen und Geldflüsse sind nach der WGC-Methodik unterschiedliche Kennzahlen.
Der World Gold Council definiert ETF-Nachfrage als Veränderung der von den erfassten Fonds gehaltenen Goldmenge. Fondsflüsse erfassen dagegen die in US-Dollar zu- oder abgeflossenen Mittel.
ETF-Daten decken nicht sämtliche Formen des Goldengagements ab. Insbesondere Barren, Münzen, OTC-Positionen und Terminmärkte sind davon abzugrenzen.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Globaler Bestand physisch besicherter Gold-ETFsVom WGC erfasste physisch besicherte ETFs und ähnliche Produkte. | 4.189 t | 31.08.2026 | World Gold CouncilAbruf 09.09.2026 |
| Veränderung globaler physisch besicherter Gold-ETF-BeständePositive Bestandsänderung; keine Aussage über die gesamte Investmentnachfrage. | 121 t | August 2026 | World Gold CouncilAbruf 09.09.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Der World Gold Council ordnet Ende des zweiten Quartals 2026 rund 99.700 Tonnen des oberirdischen Bestands Schmuck zu. Zentralbanken hielten rund 39.000 Tonnen, Barren und Münzen rund 47.800 Tonnen. Diese Verteilung zeigt die unterschiedlichen Funktionen des Metalls. Sie beschreibt jedoch keine sofort verfügbaren Verkaufsbestände einzelner Halter.
Weitere WGC-Kategorien sind Gold-ETFs, OTC-Bestände und sonstige Verwendungen. Letztere enthalten auch nicht schmuckbezogene Anwendungen und Bestände, die nicht eindeutig anderen Kategorien zugeordnet sind.
Bestandskategorien unterscheiden sich von jährlichen Nachfragekategorien. Eine Bestandsverteilung kann deshalb nicht unmittelbar mit einer Jahresnachfrage verglichen werden.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Oberirdischer Goldbestand – SchmuckGerundeter WGC-Wert. | 99.700 t | Ende Q2 2026 | World Gold CouncilAbruf 18.08.2026 |
| Oberirdischer Goldbestand – ZentralbankenGerundeter WGC-Wert. | 39.000 t | Ende Q2 2026 | World Gold CouncilAbruf 18.08.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Als Preisreihe dient der LBMA Gold Price PM in US-Dollar je Feinunze. Der Jahresdurchschnitt stieg in der verwendeten Reihe von 1.798,61 US-Dollar im Jahr 2021 auf 3.431,54 US-Dollar im Jahr 2025. Für das zweite Quartal 2026 weist der World Gold Council einen Durchschnitt von 4.506,29 US-Dollar je Feinunze aus.
ICE Benchmark Administration führt die Auktionen für unallokiertes Loco-London-Gold in US-Dollar durch. Euro- und Pfundwerte werden zusätzlich veröffentlicht, aber nicht unmittelbar über die Auktion gehandelt.
Die Reihe beschreibt historische USD-Durchschnittspreise. Für eine Euro-Betrachtung wirkt zusätzlich die Veränderung des EUR/USD-Wechselkurses.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| LBMA Gold Price PM – QuartalsdurchschnittQuartalsdurchschnitt in US-Dollar je Feinunze. | 4.506,29 USD/oz | Q2 2026 | World Gold Council / ICE Benchmark AdministrationAbruf 30.07.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Die Deutsche Bundesbank wies zum 31. Dezember 2025 physische Feingoldbarren von 3.350 Tonnen aus. Davon lagerten 1.710 Tonnen in Frankfurt, 1.236 Tonnen in New York und 404 Tonnen in London. Diese Reserveposition dokumentiert einen institutionellen Bestand und ist nicht mit privaten Verwahr- oder Anlagestrukturen gleichzusetzen.
Die Bundesbank ergänzt den physischen Bestand um vier Kilogramm Goldforderungen aus Margenabwicklungen. Die Angabe zu den Barren bleibt davon getrennt.
Zentralbankreserven dienen eigenen institutionellen Zwecken. Aus einem Lagerort oder einer Bestandsgröße lässt sich keine Aussage über die Angebotslage für private Marktteilnehmer ableiten.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Goldreserven der Deutschen BundesbankPhysische Feingoldbarren; Goldforderungen sind gesondert ausgewiesen. | 3.350 t | 31.12.2025 | Deutsche BundesbankAbruf 05.03.2026 |
Grenzen dieser Aussage
London ist ein wichtiger OTC-Handels- und Verwahrungsplatz. Die LBMA meldete für Ende August 2026 9.632 Tonnen Gold in den erfassten Londoner Tresoren. Dieser Wert umfasst kommerzielle Tresore und Bestände der Bank of England. Er enthält weder Schmuck noch private Bestände außerhalb des Londoner Clearing-Systems und misst keine weltweit verfügbare Menge.
Die LBMA veröffentlicht die Tresordaten monatlich mit einem Monat Verzögerung. Die Bewertung basiert auf dem LBMA-Goldpreis PM am Monatsende.
Die verwendeten WGC-Reihen beruhen auf einer veröffentlichten Datenerhebung und können revidiert werden. Die Analyse verwendet deshalb nur die jeweils genannte Periode und trennt Daten von Interpretationen.
| Kennzahl | Wert | Zeitraum | Quelle |
|---|---|---|---|
| Goldbestand in Londoner TresorenLoco-London-Bestände in den erfassten kommerziellen Tresoren und bei der Bank of England. | 9.632 t | 31.08.2026 | London Bullion Market AssociationAbruf 06.10.2026 |
Grenzen dieser Aussage
Daten
| Zeitraum | Wert (t) |
|---|---|
| 2021 | 3.560,7 |
| 2022 | 3.624,8 |
| 2023 | 3.644,1 |
| 2024 | 3.650,4 |
| 2025 | 3.671,6 |
| Zeitraum | Wert (t) |
|---|---|
| 2021 | 1.149,9 |
| 2022 | 1.140,1 |
| 2023 | 1.234,4 |
| 2024 | 1.365,3 |
| 2025 | 1.404,3 |
| Zeitraum | Wert (USD/oz) |
|---|---|
| 2021 | 1.798,61 |
| 2022 | 1.800,09 |
| 2023 | 1.940,54 |
| 2024 | 2.386,2 |
| 2025 | 3.431,54 |
Investment Report
Angebot, Nachfrage, Bestände und Preisbildung am Goldmarkt
Version 1.0 · Oktober 2026 · Datenstand 06.10.2026
World Gold Council, LBMA, EZB und weitere Primärquellen; Datenreihen bis Q2 2026.
Für diesen Marktbereich gibt es derzeit keine Linden-Anleihe.
Fragen
Der oberirdische Bestand erfasst Gold, das historisch gewonnen wurde und noch vorhanden ist. Das jährliche Angebot misst dagegen neue Minenproduktion, Recycling und weitere Angebotskomponenten in einer Periode. Nur ein Teil des Bestands wird in einem bestimmten Zeitraum tatsächlich gehandelt oder verarbeitet.
Recycling bezeichnet Gold, das aus bestehenden Beständen wieder auf den Markt gelangt und verarbeitet wird. Es ergänzt die Minenproduktion. Die Höhe kann sich mit wirtschaftlichen Anreizen, regionalen Marktbedingungen und verfügbarer Ware verändern und ist keine feste Größe.
Der World Gold Council misst ETF-Nachfrage als Veränderung der von erfassten Fonds gehaltenen Goldmenge. Geldflüsse erfassen dagegen Nettozuflüsse oder -abflüsse in US-Dollar. Weil Preisänderungen und Fondsanteile wirken, können beide Kennzahlen unterschiedlich ausfallen.
Der LBMA Gold Price PM ist ein Referenzpreis für unallokiertes, in London geliefertes Gold. Die Auktion wird in US-Dollar durchgeführt. Für die Analyse dient der Wert als einheitlicher USD-Benchmark, nicht als Endpreis eines konkreten Barrens, einer Münze oder eines Fondsanteils.
Der LBMA-Goldpreis wird in US-Dollar gebildet. Wer in Euro rechnet, berücksichtigt zusätzlich die Veränderung des EUR/USD-Wechselkurses. Eine Dollar-Preisbewegung kann durch eine gegenläufige Wechselkursbewegung abgeschwächt oder verstärkt werden.
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Quellen
Diese Seite dient der allgemeinen Information und ist keine Anlageberatung, keine Empfehlung und keine Prognose.